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9.5焦炭期货行情:焦煤重心再次下移 焦炭成本支撑存转弱预期

2022-09-05 14:24 蝴蝶风暴财富

  【焦炭】

  核心逻辑:在黑色终端需求本就疲弱的背景下,焦煤供应再传利空,成本支撑减弱的预期驱动焦炭期价弱势下行。

  供应端来看,至9月2日当周,全国样本焦化厂焦炭日产合计115.11万吨,环比再增2万吨,但近期钢价再次走弱,盈利钢厂占比由6成降至5成,或暗示本轮复产已临近尾声。

  需求端,247家钢厂铁水日产233.6万吨,环比上周增4.2万吨,随着钢厂继续复产,预计钢价压力逐渐向上游传导。

   总得来说,终端需求疑虑尚存,而焦炭成本支撑存转弱预期,带动焦炭主力合约重心继续下移,短期内建议维持偏空思路,关注蒙煤口岸通车数变化。

  【焦煤】

  核心逻辑:目前焦煤基本面较差,且长期来看存继续走弱的趋势,市场情绪偏悲观,期价维持震荡下行。

  供应端来看,山西强降雨影响逐渐消退,国内自身煤矿产量高位企稳,进口方面蒙煤和俄煤均有进一步增长的空间,其中蒙古国三大口岸日通车数已逾1100车,远高于去年同期水平。

  需求端焦化厂产能利用率不断回升,复产看似热火朝天,但在地产低迷制约黑色金属终端需求的背景下,钢价的旺季下行削弱了市场对复产逻辑的信心,若从地产低迷且进口煤增量释放的角度出发,则后续焦煤基本面将进一步走弱,持续给予期价压力。

  总之,随着蒙煤进一步增长的信号释放,市场再次下调对焦煤基本面的预期,焦煤主力合约重心再次下移,短期内建议维持偏空思路对待,关注近期蒙煤口岸通车数变化。

  
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